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图12：2017年国内木浆进口占比 单位：%资料来源：中国造纸协会，信达期货研发中心图13：中国纸浆进口量 单位：万吨资料来源：Wind，海关总署，信达期货研发中心图14：国内漂针浆、漂阔浆进口量 单位：万吨资料来源：Wind，海关总署，信达期货研发中心

在《公司法》的法律框架之下，科创板企业可以通过双重表决权等创新治理机制来平衡公司经营效率与稳健之间的关系。通过事前的信息披露和事后对异议股东的退出渠道，实现特殊偏好的投资者与特殊架构的企业之间的优化聚合。科创板的发行价格应当真正放开，以市场化的投资者询价为主。

拾贝投资表示，当前很多优秀公司的估值比去年又有很大提升，这会降低未来的投资回报。但是，以合理的收益预期参与A股，权益资产的长期价值会继续体现。源乐晟资产则表示，前期核心资产的回调从中期来看是健康的，为来年的收益预期释放了更多潜在空间。短期估值较高并不意味着私募准备放弃核心资产。世诚投资指出，对核心资产的中长期表现抱有较高的信心。这些公司都是实体经济的中流砥柱，亦是二级市场的定海神针。在“弯道超车”愈发困难的背景下，行业龙头将保持核心竞争力，由此保持其二级市场的持续超额收益能力。而投资者结构进一步趋向机构化也会强化上述趋势。

资料来源：《Capacity Growth Could Undermine Recent Gains in Market Pulp Grades》，信达期货研发中心此外，按照PPPC的统计和预测，2018-2022年，全球商品浆的供应量2018年将增加4.8%，2019年增加1.3%，2020出现负为0%（出现负增长可能是部分生产线转产，比如转产溶解浆戒其它浆），2021年增长1.5%，2022年增长0.4%；而需求端，全球商品浆需求将稳步增长，中国市场的需求仍然强劲，亚洲除中日韩以外的市场，以及非洲、东欧、拉美在接下来的几年，也将保持较高的需求增长。预计2018年需求增速为1.6，%2019年需求增速为2.8%，2020-2022年稳定在2.2%左右。从长周期来看，全球木浆供应高峰已过，而需求维持稳定增长，2019年是个关键的转折点，全球将从主动去库慢慢转到被动去库。

河南，茅台大市场。一年茅台酒销量1600多吨，超过山东，仅次于贵州和北京。同样一瓶酒，历时3年，2015年底市场价850元一瓶。现在，零售价是它的3倍！飞天茅台酒在不少人眼里已被看作“神话”，价高还买不到。“现在价格超过2000元了，据说还要涨。以前我们本地人找关系可买到10多箱茅台酒，现在只能买到一两箱甚至买不了！”6月，在茅台镇赤水河对面，一家开着酒铺坐等生意上门的老板对21世纪经济报道记者感叹。

时任爱励铝业总裁兼首席执行官Sean Stack也曾多次表态，对合并十分欢迎和期待：“我们对于这一战略性的股权转变感到非常振奋，它将促使我们加速战略性产能扩充的步伐。”不过，原本一笔双赢的“买卖”但却充满阻力。据《证券时报》报道，这笔交易遭到美国部分参议员的反对，最终未能完成。2017年11月，忠旺美国和爱励铝业宣布并购终止。